本片改編自古龍筆下經(jīng)典小說《多情劍客無情劍》，由楚原導(dǎo)演兼編劇，狄龍飾「小李飛刀」李尋歡；在新派武俠片高潮時期，「古龍．楚原．狄龍」為著名的鐵三角。楚原是將古龍武俠小說搬上銀幕最多的導(dǎo)演，亦被古龍公認楚拍片比自己寫書更快，而狄龍則是主演楚原影片最多的男星。另有傅聲飾「左手神刀」荊無命，爾冬升飾大俠阿飛，井莉飾李尋歡表妹林詩音，谷峰飾金錢幫幫主上官金虹，楚湘云飾迷倒阿飛的林仙兒。
本片號稱楚原導(dǎo)演的第一百部，仍是他近年例牌的古龍式武俠片，當(dāng)然談不上突破性新意，不過楚原無疑拍得比較落力。如果你對古龍式憂郁醉俠、楚原式"楓"花雪月，以及兩者的新舊綜合體文藝腔尚未厭倦的話，此片倒也有點娛樂性。楚原以前拍過《多情劍客無情劍》（即小李飛刀），不過只是拍到原著的前半部，本片是后半部，電視則上下兩輯都已播過。
小李飛刀，例不虛發(fā)，他又是文質(zhì)彬彬的君子，極重情義，因而輕易上當(dāng)，失家失戀，成為酗酒懷舊的"嘔血詩人"，這病君在武俠世界的確有點特別。
上集的大波折過去后，本片開始時，狄龍扮演的小李悄然回到愛侶故園之旁隱居，遙對窗中倩影，而不相見，直至發(fā)生危機，小李才露面相告，并且挺身赴難。舊情人的重逢，是在雪夜，楚原拍出一點哀怨情調(diào)，而全片都有著此種無可奈何。
這段舊情在本片只是點到即止，并沒有拖泥帶水，全片仍以奇情冒險為主。有不少高手為爭"武林排名"而找小李決斗，小李又要對付惡勢力龐大的幫主谷峰，因此比武場面甚多，并不沉悶。
情節(jié)的主線是小李找尋舊友阿飛相助，但阿飛被陰險美女林仙兒所迷，簡直變成廢人，小李于是揭破這女人的假面目，并且設(shè)法使阿飛振作起來，劇情不乏趣味。若說上集描寫友情被騙的話，本片就是描寫愛情被騙。
爾冬升扮演被純情迷惑了的阿飛，楚湘云扮演林仙兒（上集是井莉），此外，岳華和劉永串演好名而義氣的高手，羅烈則扮演鬼馬浪人，形象都搞得不錯。當(dāng)然，更突出的是傅聲扮演的幫會殺手，他的右手之謎頗有意外戲劇性。
本片劇情和人物都豐富，不過故事不及上集完整，而且未看過上集或原著的話，對人物關(guān)系就有點莫名其妙。幸而楚原把原著大加刪削，劇情發(fā)展尚算流暢熱鬧，而布景和攝影也特別用心，視覺上相當(dāng)瑰麗。
然而嚴(yán)格來說，楚原雖然落力，但顯著地缺乏新招了。武打方面尤其熟口熟面，狄龍分別與岳華、劉永的比武，尚有點巧妙，其他則越搞越亂，最弊的是兩大高手谷峰和傅聲合戰(zhàn)狄龍，竟然笨手笨腳，全無高招，完全不合水平。小李飛刀飛到象乒乓球似的折射，也有點失真。
楚原拍古龍其實已經(jīng)頗為麻木，只是勉強打起精神，但有時會一下子失去感覺，象針刺麻醉似的。前作《英雄無淚》的趙雅芝，自斬一腿，仍能從容地單腿跳走，今次爾冬升臨尾被長劍貫胸，也跟沒事人一樣生猛，大講大做，此乃導(dǎo)演感官麻木的最佳證明。本片結(jié)尾就此散曬。